中国学者受苍蝇“潜水”仿生学启发 提出新型能源存储器件新方案
中新社合肥4月25日电 (张俊 周乾坤)记者25日从安徽大学获悉,该校材料科学与工程学院吴明在教授团队受苍蝇“潜水”的仿生学启发,提
本报告导读:
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客户旺盛的保险理财需求推动23Q1寿险保费延续回暖,低价值基数下预计23Q1的NBV 正增;财险保费增速分化,头部险企马太效应凸显。维持“增持”。
摘要:
寿险保费增速分化,保本储蓄需求持续旺盛推动新单趋势向好:1-3月上市险企累计寿险保费有所分化,其中平安人寿、中国人寿和太平人寿实现正增长,预计主要为中国人寿较早启动开门红带来个险新单的快速增长,而平安人寿和太平人寿得益于银保需求旺盛带来的新单高增;新华保险、人保寿险和太保寿险仍然为负增长,预计主要为减少趸交业务导致新单承压以及续期业务仍面临部分退保压力影响。上市险企累计寿险保费增速分别为:平安人寿(+5.6%)>中国人寿(+3.9%)>太平人寿(+0.8%)>新华保险(-0.2%)>人保寿险(-0.6%)>太保寿险(-2.6%),3 月单月寿险保费增速分别为:人保寿险(+54.2%)>中国人寿(+10.2%)>
太平人寿(+9.7%)>平安人寿(+8.1%)>太保寿险(+6.2%)>新华保险(-0.5%),在客户持续旺盛的保本理财需求下新单销售趋势向好,其中一季度平安寿险个人业务新单+10.0%; 人保寿险长险新单期缴+9.4%。
财险增长分化,部分公司主动进行业务结构优化导致非车增速放缓:1-3 月上市险企累计财险保费增长分化,分别为:太平财险(+19.6%)>
太保财险(+16.8%)>人保财险(+10.1%)>平安财险(+5.4%),其中3 月单月分别为:太保财险(+13.8%)>太平财险(+12.1%)>人保财险(+11.4%)>平安财险(+5.9%)。预计太平财险和太保财险增速较快主要得益于积极发展非车业务的策略带来,而人保财险和平安财险预计为优化业务质量放缓非车增长,其中人保财险亏损严重的企财险和责任险均维持较低的增长,1-3 月增速分别为4.1%和4.7%;平安财险预计主动进行亏损信用险业务的清理。汽车保有量稳定增长推动车险增速平稳,1-3 月车险保费增速:人保财险(+6.5%)>平安财险(+6.2%),其中人保财险3 月车险保费增速+7.0%。
预计重疾险基数见底以及旺盛的储蓄需求推动23年一季度NBV正增长。当前重疾险基数已经降至历史低位,普惠型产品的冲击明显减弱。
以中国平安为例,长期保障型产品对NBV 的贡献已由2016 年的74.5%大幅下降至2022 年的21.6%,进一步下行空间有限。同时,保险公司多样化的储蓄产品供给较好匹配客户当前旺盛的保本理财需求,预计23 年一季度NBV 由负转正,预计为:中国太保(20.4%)>新华保险(9.0%)>中国人寿(7.1%)>中国平安(7.0%)。
投资建议:寿险重疾险基数见底,普惠型保单冲击大幅减弱,叠加旺盛的储蓄需求,预计行业NBV 在23 年将实现复苏;财险自主定价系数放开背景下行业仍然理性竞争,预计龙头公司马太效应凸显,维持行业“增持”。建议增持率先推动寿险转型优质人力企稳带来NBV 增长超预期的中国太保和中国平安。
风险提示:监管不确定性;寿险转型不及预期;产品难以满足客需。
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